平地一声雷，注册制真的要来了！
国务院昨晚正式宣布，通过关于注册制改革的决定草案，自决定施行之日起2年内授权沪深交易所推行注册制。今日甚至有消息传出，注册制最早将于明年5月正式启动。
曾几何时，前证监会主席郭树清发出“IPO不审行不行”的惊天一问引来市场巨大震动，没想到3年多以后的今天，IPO注册制竟倏然将至。
市场对此一片鼎沸之声。光大证券认为，A股长期以来高估值、高波动、高换手特征均表明深度不足，要想呼唤一个具有中长期配置价值的牛市，新股供应不足和退市机制不完善是必须解决的的两个重要问题，注册制就是开启A股真正牛市的钥匙。国泰君安也认为，注册制实施将改变上市公司结构，提高代表经济转型创新方向的上市公司比重，奠定股市长期繁荣之基。
机构对IPO注册制的牛市期待更多从长远着眼，股民则担忧注册制对A股带来的中短期压力。毕竟新股发行缓急历来对大盘涨跌有直接影响，注册制开闸带来的IPO大扩容预期，始终是股民的一块大心病。
监管层对此再清楚不过。因此，在昨日谈及注册制改革进度时，证监会表示注册制不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下放开，更不会造成新股大规模扩容。这一及时的表态无疑给市场服下一颗定心丸。
今日大盘也并未受到注册制IPO扩容预期影响，表现相对稳定。两市早盘基本平开，沪指开盘报3469.81点，下跌0.08%；深成指开盘报12180.77点，上涨0.01%；创业板开盘报2665.28点，下跌0.1%。随后三大股指震荡上行，沪指一度涨幅达0.9%，盘中突破3500点，但此后沪指开始震荡回落，午后，股指下行开始加速，临近尾盘，沪指跌幅扩大，一度跌幅达0.73%，截止收盘，沪指跌0.49%，报3455点，深指涨0.01%，报12181点，创业板涨1.03%，报2695点。两市成交量依旧未放大，不足8000亿。盘面上，题材股活跃，蓝筹低迷，指数呈现深强沪弱格局，创业板领涨股指。
板块方面，受世界互联网大会将近影响，网络安全、移动支付、计算机软件、大数据、云计算等互联网板块涨幅居前，国防军工、自贸区、房地产、有色金属板块跌幅居前。
最近“新晋妖股”世纪游轮赚足了市场眼球，虽然因股票异常波动已停牌自查，但一家原本资质平平、业绩低迷的传统企业，只因中概股巨人网络借壳，便一朝乌鸡变凤凰，连拉20个涨停，难怪市场概叹：A股壳资源炒作才是近几年最暴赚的盈利方式。但随着注册制走上前台，上市资源不再具有稀缺性，壳资源价值也势必大打折扣，世纪游轮的疯癫表现，会是壳资源的最后一次疯狂吗？
尽管注册制是资本市场体制再造的大事件，但毕竟距正式推出尚有不短时间，而年底之前的28家新股上市则是实实在在影响着大盘。下周新一轮10只新股申购，预计冻资规模超过3万亿，抽血效应不容忽视。截至12月9日，上交所融资余额报6818.76亿元，深交所融资余额报4722.5亿元，合计11541.26亿元，减少14.61亿元，两市融资余额也已经是六连跌。
外围市场更是“山雨欲来风满楼”。下周三美联储就将公布利率决议，从目前全球各类市场暗流涌动看，无论美联储是加息还是不加息，全球市场都将迎来“颤栗时刻”。
最近两日在岸和离岸人民币汇率已经开启暴跌模式，在岸人民币今日再度暴跌0.42%，跌至6.443，再创近4年多来新低。就A股市场而言，下周美联储不加息还好说，一旦开启加息，所引发的蝴蝶效应，很可能掀起滔天巨浪。
新形势下的A股未来面临更多矛盾点，未来向上还是向下难以预料。申万宏源认为：首先，“钱多+资产荒”有助于维持高估值中枢，很难出现估值回落至熊市假设的情况；但高风险偏好的配资被限制，估值重回新高的概率同样较低。其次，市场预期的变化快于改革进度，改革切实推进但不及预期的情况仍可能出现，阶段性震荡可能难以避免。最后，春季躁动仍是做多窗口，将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上行行情；随后市场在融资压力、大非减持压力之下，可能震荡加剧。
对于2016年A股走势，中信证券在策略会上认为，股市流动性与市场风险将在2016年面临“双升”局面。宏观基本面依然疲弱，货币政策宽松或超预期，且上半年力度可能更大。货币超预期提升估值，但风险积累压制估值，两者相互制约，预计A股指数全年宽幅波动，结合盈利预测和无风险利率下降的判断，预计2016年上证指数波动区间为3000—4500点。
分时间段看，表现为上半年将“水涨船高”：货币宽松超预期导致的流动性外溢推动A股估值抬升，而主要风险因素（“石头”）的积累尚未能扭转市场风险偏好。下半年将“水落石出”：随着经济企稳，宽松政策力度回落，而产能去化与美元强势趋势不变，上半年被过量流动性掩盖的风险随着水位下降暴露出来。
海通证券则表示，2016年利率下行趋势和转型趋势不变，市场仍充满机会。在低利率环境下，2015年下半年开始的“资产荒”在2016年有望延续，资金中长期将大量富余；而经济去杠杆和防通缩也使得货币政策趋向宽松，低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变。