投资摘要:截至4月7日收盘,本周电力设备及新能源板块下跌1.85％,在中信30个板块中位列第27位,排名较上周下降。从估值来看,电力设备及新能源行业估值PE为29.68,处于历史相对低估区间。
(资料图)
子板块涨跌幅:核电板块(+0.70％),太阳能板块(-1.54％),配电设备板块(-2.17％),风电板块(-2.35％),输变电设备板块(-2.36％),锂电池板块(-3.08％),储能板块(-4.44％)。
股价涨幅前五名:国力股份、英杰电气、东微半导、麦格米特、动力源;股价跌幅前五名:岱勒新材、威腾电气、向日葵、杭州柯林、科陆电子?投资策略及行业重点推荐:新能源车:比亚迪3月新能源车销量20.71万辆,同比+97.45％,23年Q1销量55.21万辆,同比+92.81％;23年以来已推出秦PlusDM-i、汉EV、唐DMi和秦PlusEV的冠军版,进一步加强王朝系列竞争力,助力公司销量维持高增速。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
锂电:工信部数据,1-2月全国锂电总产量超过102GWh,同比增长24％其中储能电池产量超过15GWh,新能源汽车动力电池装车量约38GWh。本周国内碳酸锂价格下跌幅度较大,供应端,矿企及青海盐湖开工基本正常,当前锂盐厂库存处于较高水平。需求端,国内下游维持低迷状态,但车市存在回暖预期,预计短期内碳酸锂价格依旧下行但幅度有所减缓。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。
光伏:本周多晶硅价格198-206.5元/kg,我们预计价格有望持续下行;因部分硅片厂石英坩埚紧缺,硅片盈利维持高位;光伏玻璃周库存已连续5周下降,4月3.2mm光伏玻璃价格小幅上调0.5元/平,我们认为5、6月价格有望持续提升。随着集中式电站放量,预计银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份,建议关注苏州固锝、海优新材、中信博。
风电:本周广州、贵州相继出台风电建设规划,助力2023年风电装机规模;
4月3日,广西发改委发布《广西能源基础设施建设2023年工作推进方案》,2023年计划投资250亿元,规划建设12.6GW风电项目。4月6日,贵州省能源局发布《贵州省2023年度风电光伏发电建设规模项目计划(第一批)》,2023年规划建设风电项目13.4GW。推荐金雷股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。
电网设备:国网威海供电公司首次在中央空调机房加装智能电表、环境温湿度传感器、可编程PLC控制柜、新型智慧能源单元等设备,实现空调负荷深度参与电网平衡,转变为可控负荷或将带来较大的设备需求,另外,AIGC等强人工智能有望与新型电力系统业务需求深度融合,主要包括微电网/虚拟电厂、电力智能运维/机器人、电力数字化设计建造、硬件算力建设等。建议关注安科瑞、恒实科技、积成电子、泽宇智能、东方电子、智洋创新、亿嘉和、申昊科技、恒华科技、理工能科、国网信通、国电南瑞、威胜信息、东软载波、鼎信通讯、炬华科技、海兴电力等。
储能:23Q1国内储能新增投运2.4GWh,完成招标的系统采购及EPC项目共8.57GWh,同比高增241.4％;此外,龙源电力及国家电投共完成了2.1GWh的框架性系统采购。一季度是储能装机和招投标淡季,碳酸锂价格大幅下降的背景下,下游业主观望情绪较重,储能项目实际开工率较低,不过投运及招标量同比依然实现大幅增长,反映出需求的旺盛。建议关注技术储备深厚、渠道资源丰富、获单能力强的科华数据、金冠股份、南都电源、金盘科技等。
绿电:2022年风能资源偏小太阳能资源偏大,全国风能资源为正常偏小,70米/100米平均风速分别为5.4/5.7米/秒,太阳能资源偏大,年平均总辐照/年最佳斜面总辐照量分别为1563.4/1815.8kWh/平方米,宁夏2027年可再生能源装机有望超过6000万kW。建议关注绿电运营商如三峡能源、龙源电力、江苏新能,火电盈利修复如华能国际、建投能源、粤电力A等。
本周推荐投资组合:比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示:新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。