（迈点专栏：欧阳国庆）什么是酒店REITs？
酒店REITs（房地产投资信托基金）是拥有和经营酒店作为其房地产投资组合的一部分的公司，这些公司投资酒店、度假村和其他酒店物业，然后出租或管理它们以产生收入。
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作为房地产投资信托基金，这些公司必须以股息的形式将大部分的应税收入分配给股东，这使得投资者对寻求稳定收入流的投资者俱有吸引力。此外，由于酒店REITs 拥有相关房地产，随着房地产价值的增加，投资者也可以从资本增值中受益。
投资酒店REITs 可以成为投资者接触酒店业并可能从房地产市场赚取收入和增长的一种方式，而无需自己直接拥有和管理物业的麻烦。然而，与所有投资一样，酒店房地产投资信托基金也伴随着风险，投资者在做出任何投资决定之前应仔细评估潜在的风险和回报。
同时，发行酒店REITs扩张也是国际酒店集团的一个主要扩张方式。
中国酒店REITs尚处于起步阶段
相对于其他地区的酒店市场，中国酒店资产收益率低下是中国酒店REITs难以蓬勃发展的主要原因。同时由于缺乏健全的法律法规和完善的市场机制，酒店REITs具有很高的投资门槛和复杂性，需要大量的专业知识和经验，也导致了中国酒店的REITs市场尚处于起步阶段。
中国的酒店集团试水REITs是从开元酒店集团开始的，同时开元酒店REITs是中国大陆唯一一家100%以中国内地酒店作为底层资产的REITs。该REITs于2013年7月10日在香港联交所主板上市，2013年上市时其资产组合中有5间星级酒店，客房约2000间。
而云南城投“恒泰浩睿—彩云之南酒店资产支持专项计划”是国内首单以酒店物业为标的资产的类REITs项目，于2015年12月23日完成发行。项目融资规模总计58亿元，是国内2015年前所有企业资产证券化产品中发行规模最大的一单。
消费基础设施纳入REITs，将对中国酒店资产带来哪些积极信号？
中国证监会在3月24日颁布了《关于促进消费投资的指导意见》，将消费基础设施纳入REITs范畴，对中国的酒店资产带来了积极的信号。
1.将消费基础设施纳入REITs范畴，可以为酒店资产的REITs化提供更多的可能性和机会。消费基础设施包括了商业物业、酒店、文化旅游、医疗养老等领域，这些都是与酒店资产相关的领域。随着消费基础设施REITs市场的发展，未来可能会有更多的酒店资产被纳入到REITs中，提供更多的投资机会。
2.消费基础设施REITs的推出也有助于解决酒店业资金短缺的问题。酒店业一直面临着融资难、融资贵的问题，而REITs作为一种资本市场的融资方式，可以为酒店业提供一种新的融资途径，帮助企业解决融资难题。
3.消费基础设施REITs的推出也可以促进酒店资产的市场化和规范化。通过REITs的运作，酒店资产可以更加规范和透明地进行管理，提高市场竞争力和资产价值。
4.酒店资产的REITs化将会得到更多的关注和支持为酒店业的可持续发展提供更加稳定的资金来源，将提升中国酒店物业的集中度，提升酒店连锁化率以及影响品牌竞争格局。
资料来源：UHC合纵酒店顾问整理
中国酒店REITs市场面临着较大挑战和机遇，需要政府、企业和投资者的共同努力才能够实现较好的发展。未来随着法制和市场机制的逐步完善，投资者专业水平的提高以及酒店的资产收益率逐步上升，中国酒店REITs市场有望取得较大的发展。
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