监管机构鼓励证券公司将其提供的短期高风险地产债转化为长期贷款，以缓地产公司解融资成本激增的情况。
为应对地产债拖欠率上升，韩国政府再度出手稳定局面，鼓励证券公司将其提供的短期高风险地产债转化为长期贷款。
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5月24日，韩国金融监管机构宣布了一系列措施，其中包括引导证券公司将其项目融资产支持商业票据(PF-ABCP)转换贷款，期限与相关地产项目保持一致。
为了鼓励这一转变，金融服务委员会和金融监督院发布了一项联合声明，下调资本充足率中的风险权重。
金融服务委员会表示，这些措施是“先发制人”的，尽管短期市场趋于稳定，但预计房地产项目融资(Project Financing，PF)贷款的拖欠率将继续上升。
根据该委员会的介绍，到2022年底， 证券公司的PF贷款拖欠率飙升至10.38%。截至今年3月份，证券公司对PF-ABCP的敞口总计约为20.8万亿韩元(约合158亿美元)。
作为背景，韩国的证券公司通常将其向开发商提供的长期PF贷款证券化，变成短期债务，即所谓的PF-ABCP。但是，标的资产(通常为三年期)和商业票据(通常发行不超过三个月)之间存在期限错配。
这就意味着，如果利率上升，房地产公司可能会突然面临融资成本激增的情况。
众所周知，韩国是全球最先收紧货币政策的国家之一。随着韩国央行开始加息，房价开启了崩盘模式，首尔实际交易房价暴跌25%，部分社区更是跌了3-4成，跌幅达历史之最。
与此同时，大肆举债的房地产开发商开始陷入困局。当时韩国银行调查显示，已有约36％的房地产上市开发商的营业利润完全无法偿还利息，韩国房地产已经陷入流动性危机。
而被地方政府担保、被视为没有风险的乐高乐园项目的违约，全面点燃恐慌情绪。韩国信贷市场迅速恶化，企业贷款难度直线上升。
眼看大厦将倾，韩国当局果断出手，出台了50万亿韩元救市计划，其中包括下场购买PF-ABCP。之后的日子里，韩国企业债市场持续好转。
但金融服务委员会表示，鉴于全球利率路径的不确定性，风险仍然存在。
除了以上措施外，金融服务管理局还表示将购买PF-ABCP计划延长9个月至明年2月份，鼓励证券公司迅速清理不良债券以解决期限错配问题，并改善其财务状况。